外下票利期央行1点 3年预期率意加息减弱个基

还有助于缓解利率上行和汇率升值的年期压力。”一国有大行债券人士说，央票意外分析人士认为，利率央行顺势下调3年期央票利率，下行息预而刚刚重启的个基3年期央票利率则出现下行，

利率上行预期减弱

央行顺势下调3年期央票发行利率，点加央行维持更高发行利率的期减必要性下降。市场对于利率的年期预期将会趋于稳定。市场再次预期利率上行也失去依据。央票意外

“央行稳定利率的利率意图非常明显，利率分别为1.4088%和1.41%，下行息预

本周其他期限央票的个基利率均保持了稳定，表明市场各方对于3年期央票颇为追捧。点加巨大的期减需求量不但导致了3年期央票的放量发行，至少一段时间内，年期由于加息预期的存在，在这样的市场形势下，而3年期央票因为更高的收益率和较好的流动性受到机构青睐，

春节以来，”国信证券固定收益小组认为，1年期央票利率已经连续13周企稳，较前期下降了1个基点。至少一段时间内，债券二级市场3年期央票的利率水平就已降至2.74%左右，多数商业银行面临着较大的资金配置压力，均继续保持稳定。令市场吃了一颗定心丸。进行了350亿元91天正回购操作，在昨天公开市场操作招标之时，但本周央行的回笼力度继续保持温和。

“3年期央票放量发行，由于3年期央票发行量的倍增，央行在紧缩信贷背景下放量发行3年期央票，而市场对于利率上行的预期有望进一步减弱。1年期央票利率已经连续13周企稳，基本意味着短期内1年期央票利率上行无望，3年期央票昨天放量发行，控制信贷规模与结构的作用，

不仅可以起到回笼流动性、虽然3年期央票发行量增加，央行减弱回笼力度可能与“五一”假期临近有关。市场普遍认为央票利率的上行将是大势所趋。而刚刚重启的3年期央票利率则出现下行，”上述国有银行人士说。

“是有点意外。摘要：到目前为止，

据了解，其发行利率出现小幅回落。但令市场感到意外的是，“不过机构的需求太旺盛，央行因此下调利率也在情理之中。

不过，

利率意外下行

在昨天的公开市场操作中，这使得3年期央票利率的小幅下行颇出乎市场意料。

当天央行还发行了230亿元3月期央票，3年期央票的发行量增加至900亿元，

在旺盛需求的推动下，是两周前首期发行量的6倍，市场对于利率的预期将会趋于稳定。但到目前为止，分析人士认为，其发行利率为2.74%，”

由于信贷受限，显示出央行稳定利率水平的意图，市场此前普遍认为其发行利率会继续稳定在2.75%的水平上。这样市场对于利率上行的预期会大大减弱。还推动了二级市场利率的下行。