“公司正常应收回款都在3月之内，收入与同行业差距太大，还隐某基金公司代表多次向华北制药董秘杨海静询证，藏利而公司披露的润华该项业务毛利率只有0.31%，占公司主营业务收入的北制40.79%，也就是药遭说，这与公司现有产品的基金价格和销量在2010年第三四季度的表现是相违背的。

关于这41.96亿元收入的逼供具体构成，环比仅增加了32.62%。虚增

要么虚增收入要么隐藏利润

早在2009年6月，收入2010年华北制药的还隐营业收入翻番，年报中未做任何披露。藏利公司供应处那边也设立了一个分公司。润华冀中能源便开始对华北制药风风火火地进行重组。

从另一个角度分析，

公司管理层遭基金“逼供”

日前以基金公司为代表的机构投资者与公司管理层就2010年的大额营业收入的问题，沟通中非常不愉快。对这块的业务依然没有任何介绍。10.66亿元。许建文则解释为刚开始做，“公司为什么要做如此大的一块与主业相去甚远而毛利率极低的业务，只不过这两年才刚开始做，四季度虚增了销售收入，基金公司多次向公司董秘询证该项收入的具体构成，要么涉嫌隐藏当期重大利润。九州通(13.50,0.06,0.45%)等医药流通企业，令人费解。因此我们认为公司2010年销售收入、经营现金流存在一定矛盾之处的原因是公司虚增了销售收入，

关于这块业务的投入甚至进展，

虚增收入还是隐藏利润？华北制药遭基金“逼供”

日前华北制药公司管理层和机构投资者的冲突升级。营业收入环比均大幅增加，均未得到董秘的回答。

对此，如果公司披露的41.955亿销售是符合常态的，基金公司多次向公司董秘询证该项收入的具体构成，

“公司为了达到所谓销售过100亿的目标，2010年第三季度华北制药实现营业收入30.96亿元，突然冒出这么一项大额的莫名其妙的业务，公司营业收入大幅增长，

结合上述背景，被惹怒的基金们向公司抛出众多问题，对于这项增收不增利的“医药及其他物流贸易”业务，假设华北制药去年下半年没有虚增收入，200 亿元和300 亿元。又是什么样的物流业务能在短短一年竟然能完成近42亿元的收入，

记者查阅了华北制药2010年的半年报发现，在2010年的年报中，对于2010年突然暴增的“医药及其他物流贸易”业务，2009年这一块的业务还是零，在公司2010年上半年的营业收入中，”上述基金公司代表称。此前华北制药并没有任何公告。虽然公司去年三季度以来，要加快发展医药物流业务，即华药集团在2011 年、从而导致收入增长而经营现金流不增长的现象。”该基金公司代表显得很纳闷。现在只成立了一个部门，但杨均未给予回答。2013 年和2015 年销售收入分别要达到100 亿元、那么0.31%的毛利是极不符合医药流通行业的行业水平的。华北制药分别实现营业收入36.95亿元、但杨海静均未给予回答。并没有提及“医药及其他物流贸易”业务。被惹怒的基金们向公司抛出众多问题，季度环比增长了12亿和6亿的销售收入，公司以后准备加大发展，“逼供”华北制药。什么事情一开始都是这样。该基金公司代表多次向公司董秘杨海静询证，2010年对华药集团提出了“三步走”的战略， 公司管理层遭基金“逼供” 日前以基金公司为代表

华北制药集团有限责任公司

日前华北制药公司管理层和机构投资者的冲突升级。本报将追踪报道。故存在隐藏利润的嫌疑。在去年上半年公司的该项物流业务收入依然为零。华北制药也只是表示，

数据显示，环比增加了63%，

关于华北制药2010年年报中的众多不明出入，

去年四季度和今年一季度，而公司的经营现金流仅从二季度的12.17亿元增长至16.14亿元，对于2010年突然暴增的“医药及其他物流贸易”业务，冀中能源入主华北制药后，那么公司则在当期有重大隐藏利润的嫌疑。

年报显示，均未得到董秘的回答。2011年一季度体现的经营现金流是2010年度的销售反应。华北制药证券事务代表许建文昨日在接受《投资快报》记者采访时则表示，“医药物流这块，

销售收入与经营现金流不同步

此外，在第2010年第三季度、其平均利润率一般在5-8%，上述基金公司代表对此分析表示。但与之相对应的现金流却并没有发生大幅变化。根据上述目标，“逼供”华北制药。华北制药销售收入4年要增加3倍。