对应市场的猪周期情况来看，

畜禽养殖行业周期性强，养殖忧加又非常考验企业的牧原财务把控能力。呈现出W型走势。股份高负公司负债占资产比率却高达40%，速扩山车行业最大问题是张下债业桎梏结构不良导致“猪周期”效应，Q3和Q4净利润分别为15.43亿元和47.27亿元。绩过解

以毛利率指标为例，难破而同时，猪周期

从业绩来看，养殖忧加其创始人秦英林家族，牧原然而继网易、股份高负年报解释为由于生产经营规模扩大使得负债增加；另外，速扩山车行业第二的张下债业桎梏温氏股份，

在此背景下，绩过解当年存货周转率是2.4次/年，

2019年牧原股份营收202.21亿元，受猪周期与非洲猪瘟影响，下跌78.01%，36%，包括猪场拓展经理、2019年生猪养殖行业经历了前所未有的变化与起伏：Q1全行业受到非洲猪瘟疫情的影响，在建工程较期初增加133.65%；预付款项较期初增加 447.63%；生产性生物资产较期初增加 162.45%。连平预测，

目前，阿里和京东等互联网巨头之后，亟需大中型企业和投资者进入，行业最大问题是结构不良导致“猪周期”效应，连平告诉《华夏时报》记者，提供安全健康的日常餐食”。2月春节过后，2012至2019年分别为28.1%、全行业陷入深度亏损。同时还引入华能贵诚信托有限公司等机构筹措资金。万科日前放出5个社招岗位，2006年至2010年、营业成本增加71.58%，就此问题记者联系牧原股份董秘办公室，同比上涨863.75%；毛利率64.53%，他预测今年年中将步入此轮猪周期的下行阶段。但仍维持在高位。而同时，同比下降67.06%。也因此能够被一众“土豪”企业盯上。2019年规模最大的八家养殖企业生猪合计出栏4499.93万头，摘要：植信投资首席经济学家兼研究院院长连平告诉《华夏时报》记者，45.7%、19.8%、经济学家马光远告诉《华夏时报》记者，开始了下一个周期的攀升阶段。2002年至2006年，2018年营业收入133.88亿元，在此背景下，主营业务是生猪养殖。猪场开发报建专员和猪场兽医。将是非常危险的事情。

牧原股份年报里指出，价格下降导致2018年净利润下降。原因是全年销售生猪1101.1万头， “猪周期”桎梏难破解" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 见习记者 王瑜 北京报道

看似古老的养猪行业有着惊人的盈利能力，

值得注意的是，

尽管近年来规模化程度有所提升，将会对公司营收将产生影响。没有规模化将很难走出“猪周期”。毛利率仅为9.82%，2018年牧原股份的营业成本是119.58亿元，牧原集团在5月18日召开的股东大会中解释为，猪周期一般3-4年。

其中2014年和2018年是W的两个底端：以2018年为例，因此争取“以普通家庭可支付的价格，同比上涨1075.37%。又一家“暴利”行业的领军者也要跨界养猪了。

见习编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏

2019年行业触底反弹，同比上涨164.75%；净利润41.31亿元，牧原股份正试图用高负债的代价换取快速扩张机会，截止发稿未收到回复。29.8%、2011年至2014年各为一个完整周期。2018年至2019年，

牧原股份的业绩跟随行业周期，

“猪周期”难破解

尽管牧原股份2020年Q1净利润大涨，牧原股份答复为生猪销量大幅增加所致。也就是说，福布斯发布的2019年度中国富排行榜上，

牧原股份负债占资产比率为40%，养殖业龙头企业是牧原股份，为2012至2019年8年中周转率最高的一年。业绩过山车，业绩过山车，生猪销售价格极度低迷；Q2开始，长期负债均在10亿以上。较2017年下降19.70%，生猪价格出现加速上涨；Q4生猪价格创下历史高点后有所回落，24.6%、

对应牧原股份的数据，生猪出栏均价下跌至10.5元/公斤，牧原股份的短期借款均在40亿以上，快速扩大规模导致高负债又会成为牧原股份的一大隐忧。

2019年报主要资产重大变化里显示：为扩大生产经营规模，同比增长51.04%，在行业中属于负债较高的企业。如同坐过山车一样起伏巨大。深交所曾问询牧原股份营业成本大增的原因，破解“猪周期”需要大幅提升规模化养殖程度。以此破解“猪周期”的桎梏。万科解释养猪的原因是猪肉价格上涨给业主生活带来不便，但是Q2以来猪肉价格持续下降，9.8%、需求端仍然较弱，远高于行业平均水平。目前市值近2500亿元，我国养殖业目前最大的问题是规模化程度低。猪场总经理、然而巨大增速的背后，

业绩过山车

牧原股份(SZ:002714)于2014年上市，导致供给出现阶段性增加。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平告诉《华夏时报》记者，价格下降会引起恐慌性抛售；价格上涨会导致非理性投入，行业进入寒冬，规模养殖将是长期趋势。净利润飙升至61.14亿元，该指标在畜禽养殖行业中位数是28.3%，亟需大中型企业和投资者进入，牧原股份2020年一季度营收80.70亿元，如果遭遇产能过剩，同比增长52.14%；而净利润5.20亿元，牧原股份2019年Q1净利润还是亏损5.41亿元；而Q2净利润从亏损飙升至3.85亿元，同比上涨731.41%。但供应端仍以散养为主。生猪价格开始恢复性上涨；Q3供需缺口进一步加大，该指标为28.6%。牧原股份正试图用高负债的代价换取快速扩张机会， 顶: 219踩: 9