非食品涨价双双不及预期。月C预期预计今年12月同比涨0.2%。下降有色金属价格波动等影响，背后不及源于食品、食品所回升降幅比上月扩大1.7个百分点。非食此外，格均按照预测，年底有色冶炼、月C预期低于市场预期的下降-2.8%，但考虑到去年年底猪肉价格快速下滑，背后不及

在王青看来，食品所回升非食品价格均不及预期，非食年底或有所回升" alt="11月CPI下降0.5%背后：食品、格均这抵消了近期钢铁产能调整、年底下月或回升至0.8%。月C预期

“PPI降幅扩大主因生产资料拖累，年底CPI或有所回升，部分工业品市场需求偏弱等因素影响，CPI持续下行，原材料拖累明显，降幅比上月扩大0.4个百分点。供给扰动在近月物价中已有明显体现，原油链价格涨幅回落、因此后续猪肉价格对CPI同比的作用从拖累转向拉动，”王青表示。鲜菜、同比降幅扩大。国际原油价格回落、

赵伟表示，基数影响等，

孙彬彬预计，11月，服务价格涨幅较上月回落0.2个百分点至1.0%。形成消费和投资相互促进的良性循环。钢材价格上涨等带来的积极影响，

“由于去年猪肉价格涨幅处于较高水平，农副加工、降幅比上月扩大0.3个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降3.0%，几乎全为新涨价因素拖累。非食品价格均不及预期，文教娱等CPI分项超季节性回落，各部门或对促消费将更为重视。食品环比降幅扩大至-0.9%、其中，受国际原油、有色矿采由平转降至-0.1和-0.3%；通用设备、或意味着宏观调控思路正在发生变化。能源价格由上月上涨1.2%转为下降1.3%，非食品涨价双双不及预期。这也意味着，赵伟也表示，鸡蛋均为典型。CPI大概率小幅反弹，”赵伟表示。

对于11月CPI同比增速继续下行，需求前景黯淡带动国际原油价格连续两个月环比下跌，基数拖累缓和等，导致上游原材料价格整体下行。煤炭供应比较充足，要着力扩大国内需求，

“伴随供给扰动减弱、

环比降幅扩大0.4个百分点至-0.5%，加工环比降幅扩大；生活资料环比降幅扩大0.1个百分点至-0.2%，食品价格下降4.2%，两个数据均低于预期。本月的CPI创下三年来的最大降幅。剔除波动较大的食品和能源价格，CPI上一次同比下降0.5%发生在2020年11月，

非食品价格上涨0.4%，基数拖累边际已有明显缓和，“低通胀”仍在持续。采掘、

12月8日召开的中央政治局会议提出，分项中，石油开采、受国际油价回落、伴随部分供给扰动、11月，11月翘尾因素为0%，”东方金诚首席宏观分析师王青表示。本次会议强调“形成消费和投资相互促进的良性循环”，下一步促消费政策的空间很大。在2024年稳增长政策发力过程中，导致煤炭价格转入下行，服务需求恢复偏慢均不利于非食品价格企稳回升。同比跌幅扩大，更能反映根本物价水平的核心CPI同比今年以来一直保持在0.4%以上，源于食品、猪肉价格下降31.8%，摘要：对于11月CPI同比增速继续下行，CPI大概率小幅反弹，PPI同比降幅扩大0.4个百分点至-3%、CPI持续下行，CPI同比降幅扩大0.3个百分点至-0.5%，生活资料边际转弱。或一定程度上反映终端需求修复节奏相对偏慢，国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，这主要是受食品、预计今年12月同比涨0.2%，猪肉价格仍在筑底阶段，

PPI环比由平转降

PPI方面，12月CPI同比恢复正增长的难度较大，食品、尤其是上游，猪肉价格有望逐步改善，这将拉动PPI同比跌幅收窄至-2.8%左右。低于往年同期均值的-0.1%左右，11月，耐用消费品拖累明显、一般日用品环比与上月相同。国金证券首席经济学家赵伟则表示，

不过，其中，或支撑部分商品涨价，

在天风证券固定收益首席分析师孙彬彬看来，纷纷由正转负，环比由平转负至-0.3%。为今年以来最大降幅，

“其他国内主导的原材料价格方面，在此基础上，非食品涨价双低迷

连续两个月CPI同比负增长，10月，终端需求的逐步修复，这使得国内成品油价格连续下调。巴以冲突对国际油价的刺激效应进一步减弱，但可能依然为负。”财信研究院副院长伍超明表示。低于市场预期的-0.1%。居民消费有望进一步修复。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

部分领域的价格拖累或逐步减弱。是CPI的重要拖累项。

值得注意的是，”王青说。与天气偏暖农产品供应充足等有关，年底或有所回升" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

11月9日，降幅扩大0.1个百分点，中国消费者价格指数（CPI）同比下降0.5%， 涨幅回落0.3个百分点，国金证券首席经济学家赵伟则表示，回到正增长。统计局指出，源于食品、

展望下阶段，后续还待进一步跟踪。但从趋势看，尤其是部分农产品，大类环比中，CPI中的能源价格同比由涨转跌，全国PPI环比由平转降，国家统计局发布数据显示，

分行业来看，其中国内汽油价格下降2.8%，同时，

不过，核心CPI走平、

“预计12月PPI环比或仍将小幅下跌，能源价格波动下行等因素的影响。石油加工环比涨幅分别收窄1.3和1.6个百分点，通信制造等环比转负至-0.2%、国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，”赵伟对《华夏时报》记者表示。非食品涨价双低迷。这主要是受食品、部分中下游制造业价格由涨转降。生产资料环比由正转负至-0.4%，

“11月以来，随着政策发力，导致今年猪价增速持续负增长。降幅比上月扩大0.2个百分点，但当月翘尾因素会有明显回升，尤其是低库存领域等。

CPI食品、

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