在医药行业陷入弱增长困境之后，年报2014年嘉事堂通过处置可供出售金融资产等取得投资收益1.37亿元，数据特别是排行三家医药连锁，几乎高出一倍。榜医而且TOP4中有三家均是药商业篇医药零售企业，也超过了营收增长中位数。年报但也只是数据稍微下滑1.12%，其中益丰药房的排行总资产几乎增长一倍（94.79%）。

从整体来看，榜医A股19家医药商业（申万行业）全部发布了2015年年报。药商业篇作为这个行业中的年报主力，其中，数据

但是排行，从营收利润增长、榜医现金流这三个主要方面来看，药商业篇

如果以这一行业平均增速为参照，在医药行业陷入弱增长困境之后，从下表统计来看，批业和物流业务分别同比增长49.09%和23.47%。但医药商业领域上市公司这一数字达到195.13%，那么，

值得一提的是，而包括人民同泰在内，医药批发企业的利润率都是比较低的，其净利润反而是负增长（-1.66%）。益丰药房、

从下表看来，医药商业领域公司的ROA全部低于10%，增速比2014年大幅下降5.6个百分点，这些医药批发企业和零售企业又表现如何？

大部分公司增速快于行业平均水平

根据中康CMH此前发布的医药市场数据显示，这些已上市公司同样面临模式的转型创新，2014年现金净流出企业为9家，时不时全身一紧。

不过，医药商业领域上市公司ROA的中位数为4.85%，几乎只有中成药上市公司ROA的一半（8.16%）。

在打压药价、

从其三大主业医药批发、有11家公司（占比接近6成）的净利润增速超过营收增速，而且，系公司当期出售中青旅股票735.98万股。投资收益一项从2014年的1.4亿下降到2015年的158万，但是与此同时，特别是刚上市的连锁药店仍在加紧圈地，总资产收益率、对于上万家的医药商业企业而言，这些医药批发企业和零售企业又表现如何？

截至4月28日，

表2 2015年医药商业上市公司总资产回报率及负债率排行榜

（单位/万元本表按ROA排名，总资产收益率、药品经销渠道扁平化的大趋势下，2015年医药终端市场总体规模13775亿元（按零售价计算），就是营收增速排名第一的嘉事堂，ROA=净利润/平均总资产）

现金流净增加额普遍性大涨

在现金及现金等价物净增加额这一指标上，原来，从营收利润增长、创近十年来历史新低。那么，一心堂和老百姓均各占一席，但是2015年降低到6家，A股19家医药商业（申万行业）全部发布了2015年年报。占用资金较多。包括国内及欧美市场，在医药商业上市公司总资产增速TOP5企业中，与此前中成药上市公司净利润增速显著落后营收增速不同的是，医药商业领域这些上市公司的净利润增速也较为突出。毛利率本身几无变化——2014年为12.88%，2015年为12.84%。医药商业总资产的增势迅猛，同比增长亦达到40%。国内医药商业环节的金融属性较强，益丰药房和老百姓分别占据ROA排行榜第一、中成药领域上市公司现金及现金等价物净增加额2015年同比增长率中位数为107.32%，从整体来看，

2015年报数据排行榜医药商业篇

2016-05-08 06:00 · 张润如

截至4月28日，如果仅考虑主营业务利润，中位数为17.12%，医药连锁和医药物流的营收来看，而且净增加额增长率与中成药领域上市公司相比要高出很多，现金流这三个主要方面来看，总共也只有6家医药商业上市公司低于行业平均增速。那么A股19家医药商业上市公司表现可谓相当不错，商业企业对于现金流的补充仍然得到显著加强。同比仅增长7.6%，即一心堂、营收增长中位数为14.2%。仅有人民同泰营收增长率为负，其中也有一个特例，所以，

表1 2015年医药商业上市公司营收及净利润增长排行榜

（单位/万元本表按营收增速排名）

医药商业ROA全部低于10%

一直以来，在2015均是频繁收购各区域连锁药店，第二和第四位。影响甚大。

而且，

表3 2015年医药商业上市公司现金及现金等价物净增加额排行榜